王秦岱二进纳斯达克上市需要有一种节奏感

有一些事情，一辈子能做到一次就已经难能可贵，对一个在中国从事信息技术产业的企业家来说，到美国纳斯达克上市可能是其中一件。这件难能可贵的事情，有一个人在五年内做到了两次，而且两次都足以被称为“WELL DONE”。这个人叫王秦岱，现任华友世纪公司董事长兼首席执行官。

作为中国目前最大的WAP(手机上网)增值服务商，华友世纪是2005年中国最先登陆纳斯达克的一家公司，也是中国企业在纳斯达克上市的第十八家。五年前，王秦岱参与了中国第一家纳斯达克上市公司亚信在美国资本市场的冲杀，他当时的职务是总裁——职业经理人的最高职务，五年后的今天，他的身份已经成为董事长——公司缔造者和最大的自然人股东。王秦岱说，两次上市中自己角色的不同在于，前者是参与成功，后者则是缔造成功。

缄默期刚刚过去，本报记者对长期刻意保持着低调神秘的王秦岱进行了专访。

上市需要节奏感

“上市需要有一种节奏感——对时机的把握很重要，”王秦岱这样总结他的上市经验，“对每个特定行业，上市的窗口可能就这么大，如果这一次你没有赶上，下一次这个窗口也许要再过几年才开。”“这次我们上市以后，短期内国内同类公司再想上市的可能性不太大。”

要把握好上市时机，其潜台词就是要把握好业务节奏。在华友世纪最擅长的WAP领域，就有这方面的例子。美通无线是中国最早投入WAP的增值服务商，早在WAP业务真正大热前三四年的2000年就开始尝试WAP业务。结果可以想象，尽管美通无线的融资能力(私募)在业界堪称一流，但它仍无法坚持到WAP的春天到来。

华友世纪进入WAP的时间晚较晚，2002年，王秦岱团队判断出WAP一两年内将迎来高潮，理由有几个，其中最重要的是国家政策的扶持和移 动运营商即将上马的2.5G网络对WAP浏览速度的保证。华友世纪由此开始投入全力作WAP，一年后已经成为中国市场的份额第一占有者。

能够说服越来越挑剔的投资者，王秦岱还有别的法宝。比如业务选型，同样是SP为主业，但灵通网的卖点是SMS短信，空中网的卖点是彩信，相比被称为2.5G和3G时代主流应用的WAP，前者发展的空间已经有限，后者虽被看好，却因为种种原因始终未能大规模发展起来。而WAP的舞步，不早不晚，正好踏在投资市场的鼓点上。

再比如公司定位，在SP还是一个备受追捧的热门概念的时候，华友世纪已经开始低调宣传自己的概念是“SP+软件”。早在2002年6月，华友世纪自行设计开发的WAP基础设备及服务平台就已经成功在中国联通的网络上应用。虽然软件业务为整个华友世纪贡献的价值不超过十分之一，但王秦岱清楚地知道，想成为投资者眼中合格的准上市公司，适当的壁垒是必需的，而强大的技术，就是纳斯达克最欣赏的一种壁垒。

“做公司有两种方式，一种是农夫式，就是埋头耕耘，做好自己的事情，另一种是赌徒式，恨不得每天把自己的公司卖出去一次，总想着一夜暴富。”王秦岱说“我觉得做好一个公司，应该是以农夫风格为主，但也要适当利用一点儿资本效应。要对资本市场的规律有所了解，当符合上市条件的时候，最好去上市，这样日后可以获得‘非有机’的增长。”

2005年2月4日晚(北京时间)华友世纪正式登陆纳斯达克，融资7502万美元。每股发行价10.25美元，首日收盘价10.25美元，次日收盘价10.33美元。这样的股价表现相对其他“SP概念”的流血上市来说足以让投资者欣慰。

亚信的黄金时光

王秦岱有一张足以和任何电信同行媲美的履历表：在历经AT&T(中国)电信计算机及管理系统高级经理、朗讯科技(中国)华中区总监和北电(中国)电信事业部总经理兼副总裁等职务之后，1999年，王加盟亚信科技，任职总裁，全面负责亚信的业务运营。

前面那些大型外企被王秦岱形容成“外资的大型国企”，在那里做中层是很舒适的，但像王秦岱一样的人已经过了为生存而努力的阶段，他看着“玻璃天花板”，不想到老都只能成为某国际大公司的亚太区或中国区高管。这时候的他更想寻找工作本身的乐趣，甚至想过一种稍微有点极端的生活。亚信是个好的选择。

王秦岱作为职业经理人加入了留学生创办的亚信科技，一年多的时间恰好完整经历了从上市准备、上市到一年后提交漂亮的业绩报表的全流程。王秦岱和其他职业经理人把许多国际公司中已经成形的运营和管理系统带入了亚信，这与亚信原有的小而全的创业型公司文化产生了很大的磨合挫折，这段经历当时让王秦岱感受到工作的酸甜苦辣，但现在想起来已经全部成了财富。他说，没有在亚信的经历就不会有华友世纪今天初步的成功。

亚信是中国在纳斯达克上市的第一家企业，2000年又正是互联网泡沫最膨胀的时候，亚信上市路演到第二站新加坡就已经获得了超额认购。亚信成功了，总裁王秦岱却开始想要离开。

当时做系统集成的亚信开始向软件和服务转型，因为面向电信运营商的路已经很窄——当时电信还没有分拆，全国也只有一家中国电信而已——亚信开始向企业市场进军。但王秦岱想得更远，他在想，中国的实际消费能力已经成为世界第三名，自己能不能做一些与服务、与消费者直接有关系的行业呢？这个想法模模糊糊，离开的决定却已经不可动摇。

2001年，从亚信辛苦的工作中解放出来，王秦岱睡了整整一周，可假期只维持了两个月。王秦岱坐不住了，他来到加州，在斯坦福大学旁边一条有名的产生创意的街道住下。和伙伴一起，王秦岱看了很多项目，其中大多集中在自己最熟悉的电信方面。得出的结论是，当前最有潜力的技术有两个，一个是宽带，另一个是无线。把两个结合起来，很自然就推导出了做无线互联网的结论。

第一张SP牌照

UT斯达康上市给王秦岱实践理念提供了机会。当时UT公司有两块业务，一块是以小灵通为代表的主业，另一块是增值业务，由于后者不盈利，在上市的时候被作为不良资产从上市公司剥离出来。1999年9月，华友斯达康作为独立公司成立。稍后，王秦岱和伙伴加盟华友斯达康，通过MBI(管理层收购进入，不同于MBO是给现有管理者持股)，相当于自己出钱买下了华友斯达康的平台，改名华友世纪，开始全力进军电信增值。

2000年，信息产业部批准华友世纪为电信增值服务提供商(SP)，并向其颁发了国内第一张增值电信业务运营许可证。能拿到极具象征意义的第一张牌照主要是因为信产部相信王秦岱的团队较有经验，愿意把第一次试验的机会交给王来运营。证明这个说法的事实就是，在第一张牌照颁发之后，一直很久都没有第二家企业来申请下一张牌照——当时，没有人知道SP可以赚钱，更没有人知道SP的钱应该怎么来赚。

增值内容通常可分为2G与2.5G两类，前者包括短信、IVR和彩铃，后者包括WAP、彩信、JAVA和BREW等，后者对前者有替代效用。中国联通目前已经开始构建的WAP基础设备及服务平台的三期工程和中国移 动近期的“MO”计划等市场举措无不显示，WAP已经成为2.5G时代含金量最高的增值应用，而华友世纪在WAP业务领域已经成为国内市场第一。

第一并非偶然。华友世纪在2.5G业务上的投入之大是取得优势的重要原因。目前，华友世纪有超过250人在从事2.5G内容的制作，这个团队是国内最大的。

如果说所谓核心价值是指对手在短期内无法复制的竞争优势，那么：“今天的SP严格的说均尚未形成自己的核心价值。”王秦岱坚信，唯有形成核心价值的SP才能抵御风险，迎接3G时代带来的前所未有的巨大商机。

SP三大风险与突围悬念

在王秦岱看来，SP市场同时存在着风险与机会。其中，第一重风险在价值链层面，在于SP在价值链中的定位与价值存疑。电信增值价值链中，运营商投入上千亿美元十几年时间建设网络而成为价值链的核心，而拥有大量内容资源的百年老店，如华纳、百代等世界四大唱片公司，同样具备不可动摇的价值，SP公司做为中间环节其在价值链中地位是否具备不可替代性？此为行业第一重风险。

第二重风险在产品层面。今天的新闻，信息，图片，铃声，交友，游戏都按次或包月收取费用，王秦岱说，这些产品与服务是否物有所值？这将成为用户考验SP的试金石。

第三重风险在营销渠道与品牌层面。目前SP过于依赖运营商的营销推广渠道，尚未形成综合立体的营销渠道，因此也无法形成内容消费品的品牌效应。“巨大的风险背后就是巨大的机会，谁有能力突破风险，谁就面临无限的商机”王秦岱对无线互联网的发展充满了期待。他相信：在不久的将来，无线互联网一定将会产生像GOOGLE一样的搜索公司，新浪一样的超级信息发布平台，盛大一样的娱乐王国和eBay一样的电子商务平台……悬念在于，哪家SP能够率先突围而出。

“无线互联网与有线互联网的根本不同在于拥有保密性、定位性、及实时互动性等特征”。王秦岱总结道：“一旦无线互联网拥有品牌效应、内容版权，同时拥有综合立体的营销推广渠道，到3G来临之时，就是SP二次腾飞之时。”

虽然前段时间传出的华友世纪将收购某3G门户的消息被证实为对方炒作行为，从华友世纪今天在人、财物方面的综合实力，华友世纪确实有借收购一举迈入3G时代的规划。在2.5G向3G的过渡中，华友世纪拥有的平台技术、内容产品研发团队、营销推广渠道都将成为华友世纪突破瓶颈赢得商机的有力武器。

为了打造“Hawa手机娱乐第一品牌”，2004年，华友世纪拆巨资聘请当红小天后蔡依林担当代言人。这个被王秦岱称为“实验项目”的Hawa网是一个真正运营在有线及无线互联网上的平台，具有原创媒体属性，除了首次推出无线业务代言人活动，更推出了第一部手机小说，手机明星在线访谈等。华友世纪目前内容超过八成是自主生产。一旦未来我国颁发三张3G牌照，我国的无线带宽会得到充分增长，必将逐步形成今天有线宽带互联网的局面，届时拥有原创内容、一定的品牌效应，综合无线、有线特长的Hawa网将成为华友世纪预先布下的一枚满盘皆活的关键棋子。

“可口可乐一定比北冰洋好喝吗？不一定。”王秦岱说这就是品牌效应。和传统产业一样，SP要想获得核心价值，同样必须在技术、产品、研发、市场、渠道及客服等方面下大力气，最终获得用户认可的品牌效应。

“钱，一定不会存在银行里，一定会用于核心价值的构建”王秦岱如此描绘上市后华友世纪的战略，“现有营运与公司并购是我们构建核心价值的两个战略层面，我们现在做的一切都是为了3G时代。”

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