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【新闻】棕榈油基本面无亮点越南枫杨

发布时间:2020-10-19 06:41:11 阅读: 来源:防撞角厂家

棕榈油基本面无亮点

期货日报11月23日报道:伴随着交割的临近,棕榈油1601合约套盘积极,其从10月15日最高4684元/吨流畅跌至当前4100元/吨的位置,跌幅达11.4%。从价格结构来观察,棕榈油市场呈现外盘强于内盘、近月合约弱于远月合约的熊市排列结构。

MPOB11月报告确认减产预期落空

MPOB月度供需报告显示,10月马来西亚棕榈油产量为204万吨,环比增加4%,同比增加7.63%。FFB单产环比增加1.1%,同比增加2.78%,且出油率增幅明显,环比增加1.7%,同比增加1.72%,创历史新高。CPO单产相对稳定,环比增加2.63%,同比增加2.63%。

分州来看,产量增幅集中在东部,环比增加8.92%,同比增加10.07%。马来西亚东部与西部的产量比达99.16%,创近8个月以来的新高。马来西亚东部的产量潜力依然可观。

出口迎来季节性淡季

10月马来西亚棕榈油出口环比增加2%,至171万吨。相较于目前庞大的结转库存,出口小幅增长对市场信心的提振有限。

SGS统计数据显示,11月前15天,马来西亚棕榈油出口450670吨,较上月同期下降3.27%。季节规律显示,四季度末,出口量仍有下降空间。过去5年,11月和12月的平均出口量环比分别下降5%和3%。

从国别来看,印度市场购买力强劲,中国及欧盟份额下滑。11月前10天,马来西亚对印度出口棕榈油14.3万吨,环比增加88%;对中国出口5.3万吨,环比下降21%;对欧盟出口11.5万吨,环比下降10%。

减产利好支撑远月合约

进入11月,马来西亚迎来季节性减产周期。过去5年,11月、12月产量环比分别下降8%和12%。考虑到厄尔尼诺对产量的影响,减产幅度将扩大,但发生时间预计在明年一季度。

4月以来,马来西亚强劲的集中供给导致库存增加至300万吨,预计马来西亚棕榈油年度期末库存在265万—275万吨。减产对库存改善的影响有望在明年一季度体现,其对近月合约难有明显支撑。

综上所述,基本面没有亮点,马来西亚库存处于历史高位,棕榈油价格将偏弱振荡。1601合约又面临空头交货的风险,价格跌破4000元/吨也有一定可能。考虑到价格短期反弹乏力,短线逢高沽空近月合约是风险收益比相对良好的策略,长线机会并不明显。

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