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冀东水泥为何向ST秦岭抛绣球-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:59:12 阅读: 来源:防撞角厂家

冀东水泥为何向ST秦岭“抛绣球”

如果以冀东水泥(000401.SZ)的新建生产线——陕西省宝鸡凤翔县作为原点, 以300公里为半径画上一个圈,ST秦岭(600217.SH)所在的铜川耀州区,刚好落在了圆圈之内。

昨天,冀东水泥和ST秦岭双双发布公告,后者的控股股东就转让ST秦岭股份与冀东水泥进行商谈,未来冀东水泥很可能成为ST秦岭第一大股东、实际控制人。

冀东水泥收编ST秦岭,不单可以减少竞争对手,还能占领陕西市场,巩固冀东水泥在西北水泥市场的地位。

冀东水泥从2001年进入陕西,并提出“三北”(巩固华北、挺进东北和开拓西北)的战略,之后又将该战略变为了“区域领先战略”,也就是说,在此基础上,必须要有30%以上的市场占有率。

实现这一目标只有两条路:新建水泥生产线、并购当地企业。

起初进入陕西市场,冀东水泥确实是新建了5条生产线:宝鸡扶风、咸阳泾阳各两条,另一条则是去年年底刚建立的宝鸡凤阳生产线。

根据ST秦岭此前的数据,该公司产能约为500万吨,因此重置成本约13亿到16亿元左右。如果建立同等规模的生产线,对现金情况、资信较好的冀东水泥而言并不难。

但新建生产线并不能巩固在陕西的地位。按照半径300公里~350公里来计算,冀东水泥现有生产线所能辐射到的地区,与ST秦岭所在的铜川出现了重叠。特别是冀东水泥泾阳工厂与ST秦岭耀州生产基地直线距离只有41公里,恶战可想而知。

虽然ST秦岭的经营状况不佳,去年前三季度亏损了1.2亿元,但公开资料显示:截至2007年年底,其陕西的占有率依然高达40%,但冀东水泥同期的当地市场占有率只有17%。而且,ST秦岭对陕西情况更熟悉,有更多的销售渠道,因此冀东水泥拿下ST秦岭也就意味着在陕西市场站稳脚跟。

陕西省所在的西北地区,对水泥企业而言也有着较强吸引力。在“4万亿”的刺激之下,西北将大力发展公路基础设施。2007年,西北地区的公路网密度只有0.37(公里/平方公里),远远落后于华东的1.04和中南的0.88。未来公路建设将带动当地的水泥产业大发展。

而且,经济欠发达地区因为公路密集度不够,易造就垄断型水泥企业。如天山股份(000877.SZ)和青松建化(600425.SH)两家公司在新疆已占据80%市场,而多年来耕耘华东地区的海螺水泥(600585.SH),截至2007年在江苏和浙江的市场份额都不到20%。所以,陕西头牌对于冀东水泥来说将更具诱惑。

从收购成本而言,ST秦岭总股本约6.608亿股,收盘价2.82元人民币,这对冀东水泥来说不是很大的问题。当然,ST秦岭还有一些历史遗留问题,比如湿法水泥淘汰、部分股权被冻结、截至去年三季度的15亿负债、人员安置等。

作为总资产仅次于海螺水泥的冀东水泥,现金资产就有27.1亿元,名列水泥行业上市公司第二,但收购ST秦岭之后,资产负债率将会增加。 (中国水泥网 转载请注明出处)

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